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早间必读：（12月15日）
【隔夜海外行情动态】
1、美股三大指数集体收跌，道指跌0.51%，标普500指数跌1.07%，纳指跌1.69%。特斯拉涨2.70%，英伟达跌3.27%，亚马逊跌1.78%，Meta跌1.30%，微软跌1.02%，谷歌A跌1.00%，苹果接近持平。
2、WTI原油上涨0.38%,报57.46美元/桶；布伦特原油上涨0.3%,报61.02美元/桶。
3、截至发稿，现货黄金上涨0.09%,报4303.55；截至发稿，现货白银下跌1.77%,报61.93美元/盎司。
【昨日国内行情回顾】
1、截至收盘，上证指数涨0.41%，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97%，北证50涨0.31%。全市场成交额2.12万亿元，较上日成交额放量2335亿元。板块题材上， 电网设备、贵金属、半导体设备板块活跃，零售、海南板块调整。
2、港股收盘，恒生指数涨1.75%，恒生科技指数涨1.87%。港股科技ETF涨1.42%，恒生港股通ETF涨1.67%。板块方面，电气设备、生命科学工具板块涨幅靠前；居家用品、航空货运与物流板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，科创半导体ETF领涨5.00%，科创半导体设备ETF涨4.98%，科创半导体ETF鹏华涨4.52%，能源化工ETF领跌1.17%，纳指科技ETF跌0.85%，建材ETF跌0.7%。
4、截至12月11日，上交所融资余额报12570.23亿元，较前一交易日减少16.52亿元；深交所融资余额报12254.14亿元，较前一交易日减少47.42亿元；两市合计24824.37亿元，较前一交易日减少63.94亿元。
5、人民币兑美元中间价报7.0638，较上日调高48点。
【重大新闻汇总】
1、中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，习近平总书记出席会议并发表重要讲话。会议期间，部分与会同志接受记者采访，畅谈对会议精神的学习认识和下一步工作打算。中国人民银行行长潘功胜表示，党的二十届四中全会为“十五五”时期规划了发展蓝图，这次会议为“十五五”良好开局、做好明年经济工作制定了科学、清晰的指引。中国人民银行将认真贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和时机，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好的货币金融环境；防范化解重点领域金融风险，维护金融稳定；积极践行习近平总书记提出的全球治理倡议，推动完善全球金融治理，深化金融改革和高水平对外开放，维护国家金融安全。 (新华社)
2、12月12日，财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究财政部门贯彻落实工作。会议指出，做好明年财政工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，继续实施更加积极的财政政策，支持持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，促进保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。 （财政部）
3、据新华社，全国金融系统工作会议12月12日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，金融系统要深入学习贯彻中央经济工作会议精神，准确把握经济工作面临的形势和主要目标任务，坚定做好金融工作的信心和决心，坚持防风险、强监管、促高质量发展工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作。要继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险工作，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”，严厉打击非法金融活动。要进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实，持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力，严肃开展金融风险追责问责。要全力以赴推动高质量发展，继续实施好适度宽松的货币政策，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，稳步有序推进金融改革开放，做好预期管理。要加强党对金融工作的全面领导，认真学习、深刻领会、不折不扣贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署，树立和践行正确政绩观、业绩观，持之以恒推进全面从严治党。要编制好“十五五”金融相关规划，加强工作统筹，确保“十五五”金融工作良好开局。
4、据新华社，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，习近平总书记出席会议并发表重要讲话。会议期间，部分与会同志接受记者采访，畅谈对会议精神的学习认识和下一步工作打算。“会议对明年的财政政策明确定调，要求继续实施更加积极的财政政策。这与今年的政策取向一以贯之，是应对外部冲击和内部风险挑战的重大决策部署。”财政部部长蓝佛安说，落实更加积极的财政政策，在具体安排上，主要是做到“两个保持”：保持政策力度；保持政策连续性。在具体实施中，主要是做到“三个坚持”：坚持投资于物和投资于人相结合；坚持惠民生与促消费相结合；坚持财政货币政策相协同。财政部门将对标对表这次会议要求，编制好明年的预算盘子，抓好政策实施，确保党中央的方针政策落地见效。
5、当地时间12月12日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上表示，他当天早上分别与泰国总理阿努廷和柬埔寨首相洪玛奈通话，讨论两国边境冲突的最新情况。特朗普称，两国领导人已同意从当晚开始停止所有交火，并回到此前在其参与下达成的原始和平协议。特朗普同时感谢马来西亚总理安瓦尔在促成停火中的协助。（央视新闻）
6、12月12日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。郭嘉昆介绍，明年11月18日至19日，APEC领导人非正式会议将在深圳举行。（央视新闻）
7、外交部发言人宣布：应中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥邀请，新加坡共和国副总理兼贸工部长颜金勇将于12月15日至16日来华，同丁薛祥副总理在重庆主持中新双边合作联委会第二十一次会议、中新苏州工业园区联合协调理事会第二十六次会议、中新天津生态城联合协调理事会第十七次会议、中新（重庆）战略性互联互通示范项目联合协调理事会第九次会议。
8、国家医保局党组书记、局长章轲表示，2026年将根据医保基金可承受能力，合理提升产前检查医疗费用保障水平，探索制定包括产前检查项目在内的基本服务包，力争全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”。所有省份均要将适宜的分娩镇痛项目按程序纳入基金支付范围，落实完善辅助生殖技术项目医保支付管理。（财联社）
9、商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布通知，鼓励地方商务主管部门充分利用现有资金渠道，积极开展促消费活动，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效。结合地方实际探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等多种方式，加强财政、商务、金融政策协同配合，引导信贷资金加大向消费重点领域投放。（商务部网站）
10、中国人民银行党委会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。畅通货币政策传导机制，优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策的协同，激励和引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。（中国人民银行）
11、国务院国资委党委会议强调，中央企业要着眼于“进”，以新质生产力的有效培育壮大新动能新优势，强化科技创新，全链条推进从技术攻关到成果转化各环节。推动产业升级，持续发力战略性新兴产业，超前谋划未来产业，深入推进传统产业改造升级。（综合央视新闻等）
12、工业和信息化部部长李乐成主持召开会议，要推动产业结构优化升级，实施传统产业焕新行动，打造新兴支柱产业，培育发展未来产业。深化拓展制造业数字化转型行动和“人工智能+制造”，推进智能制造、绿色制造、服务型制造。（综合新华社等）
13、国家金融监督管理总局党委会议要求，全力支持完成2026年经济社会发展目标任务，坚定履行风险防控首位主责，着力化解存量风险，坚决遏制增量风险。支持稳定房地产市场，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，助力构建房地产发展新模式。（综合财联社等）
14、央行发布的《2025年11月金融统计数据报告》显示，11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%，狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长4.9%。前十一个月净投放现金9175亿元。（综合中国人民银行等）
15、茅台各省区经销商联谊会会议讨论，2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，分别锚定600元+、1500元+、2000元+价格带。非标茅台产品或将减量，具体幅度未定；非标茅台产品将市场化运作。（财联社）
16、中国证券投资基金业协会起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，对基金一般宣传推介行为、通过直播形式开展宣传推介行为、基金销售信息和费用揭示、基金销售业务绩效考核等方面提出明确要求。（上证报）
17、日本央行消息人士透露，该行下周可能会维持继续加息的承诺，但会强调后续加息步伐将取决于经济对每次加息的反应。市场已几乎完全消化了12月18日至19日会议上将利率从0.5%上调至0.75%的可能性。（新浪财经）
18、印度已简化繁琐的签证审批流程，以加快向中国专业人士发放商务签证。此举旨在结束因技术人员紧缺造成的数十亿美元产能损失，也是印度采取的改善与中国关系的重要一步。（环球网）
19、中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀表示，要优化“两新”政策实施，给予地方更多自主空间，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。我国入境消费还有很大的增长空间，要优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌。（央视新闻）
20、“2025上海台北城市论坛”将于12月28日在上海举行，以“科技改变生活”为主题，推动两市在科技医疗、轨道交通、健康养老等方面的经验分享和互动交流。论坛期间，两市将签署有关交流合作备忘录。（新华社）
21、摩尔线程相关负责人回应称，本次审议的75亿元为现金管理额度上限，并非实际现金管理金额，实际现金管理金额将明显小于上限。公司将持续加大研发投入，以加速产品快速迭代、攻坚核心技术壁垒。（科创板日报）
22、市场传出一则对量化交易进行整改的消息，涉及交易所要求券商清退客户专属交易设备等内容。业内人士表示，若新规属实，对高频交易可能会有一定影响，尤其是依赖交易速度获取收益的管理人。（中证金牛座）
23、外交部发言人郭嘉昆回应美方同日本、韩国、澳大利亚等8国就加强稀土供应链签署协议，各方应该遵守市场经济和公平竞争原则，共同维护全球产供链稳定。（北京青年报）
24、由多家硅料龙头企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，未来相关企业规划保留的硅料产能不会超过150万吨。光和谦成公司目前注册资本为30亿元，持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望等。（人民财讯）
25、我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。（新华社）
26、工信部等三部门发布通知，优化锂亚硫酰氯电池进出口监管措施，适用范围为第三类监控化学品亚硫酰氯灌装含量不超过1千克的单个锂亚硫酰氯电池或电池组。（综合人民财讯等）
27、国务院国有资产监督管理委员会原副部长级干部潘良涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。（央视新闻）
28、英伟达计划于下周举办一场私人峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加，这些问题可能会阻碍人工智能的发展。（综合新浪财经等）
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 中兴通讯 | 拟以10亿元-12亿元自有资金回购公司A股股份 |
| 华映科技 | 终审胜诉 获赔30.29亿元 |
| 摩尔线程 | 拟使用75亿元闲置募集资金进行现金管理 |
| 11天7板顺灏股份 | 太空数据中心面临强烈辐射等因素可能导致项目商业化进度和效益晚于和低于预期 |
| 芯原股份 | 终止购买芯来智融97%股权 |
| 长安汽车 | 子公司深蓝汽车拟募资61.22亿元 |
| 中国高科 | 筹划控制权变更，12月15日起停牌 |
| 人福医药 | 公司股票将于12月16日被实施其他风险警示 股票停牌 |
| 恩捷股份 | 拟购买中科华联100%股份 股票复牌 |
| 金天钛业 | 国家XXXX产业投资基金有限责任公司拟以15.39元/股转让2266.25万股 |
| 领益智造 | 公司认缴出资人民币1亿元参与投资鼎晖中安 |
| 道通科技 | 中证鹏元关注时任董事长兼总经理李红京等收到深圳证监局警示函 |
| 隆盛科技 | 拟投资3.5亿元建设具身智能机器人创新中心项目 |
| *ST沪科 | 因涉嫌信息披露违法违规，公司被立案 |
| 同益中 | 国家产业投资基金拟转让426.87万股股份 |
| 海南发展 | 同意三鑫科技全资子公司珠海三鑫投资建设珠海生产基地二期项目，总投资2.15亿元 |
| 信隆健康 | 实控人廖学金转让Wise Century 27.85%股权给其子女 |
| 江西铜业 | 拟向SolGold plc提出每股28便士现金收购要约 |
| 格林美 | 拟4亿元收购河南循环科技产业集团有限公司16.38%股权 |
| 九牧王 | 股东顺茂投资内部转让股份计划提前终止 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券 | 2026年传媒互联网领域重点看好三条主线：1、AI应用：乐观预期编程、搜索、办公生产力等领域在2025年实现规模化落地，垂直Agent更容易跑通商业模式。推荐阿里巴巴、快手-W等。2、游戏：行业迎来玩法创新周期，女性向赛道高增长，SLG+X融合玩法拓宽天花板。推荐巨人网络、恺英网络等。3、港股互联网：估值具有安全边际，推荐腾讯控股、小米集团等。【聚焦领域：传媒】 |
| 西部证券 | 2025年计算机行业经历AI大模型突破带动行情上涨，随后因外部冲击回调，估值压力释放后与沪深300同步。前三季度营收增长加速，利润端修复，公募基金配置比例下降但后续有望提升。AI领域，DeepSeek等国内模型取得突破，阿里发布Qwen3-Max，Gemini3亮相，AI应用商业化进程领先。2026年展望：算力需求增长，国产AI芯片加速落地；多模态能力提升大模型应用范围；企业级AI应用迎来推广拐点，阿里生态合作伙伴有望受益。【聚焦领域：计算机】 |
| 招商证券 | 中央经济工作会议对房地产市场的定调从“更大力度推动房地产市场止跌回稳”变为“着力稳定房地产市场”。重点关注“高质量推进城市更新”、“深化住房公积金制度改革”、“有序推动‘好房子’建设”等表述。城市更新或成为扩大投资、拉动内需的重要抓手，专项债和专项借款等金融工具可能进一步支持城市更新。住房公积金贷款利率或进一步调降，额度可能提高，用途可能拓宽。房地产发展新模式的基础性制度建设或持续推进。投资建议关注业绩稳健、股息率高的房企，经营层面有积极变化的房企，债务偿付压力下降的房企，以及业绩增长稳定的物企。【聚焦领域：房地产】 |
| 中金公司 | 11月二手房市场量价延续下半年走势，成交量受假期基数影响环比回升但同比仍降，价格指数环比持平，议价空间扩大至9.28%。挂牌量边际小增，卖家价格预期保守，调价幅度持续低于去年同期水平。租金环比降幅稳定，租售比升至2.35%。投资建议关注股息吸引力强的太古地产、恒隆地产，经营稳健的华润万象生活及估值合理的贝壳；若政策效果超预期，可关注华润置地、中国海外发展等高确定性标的。【聚焦领域：房地产】 |
| 国盛证券 | 2026年固投增速预计保持平稳，基建、地产、制造业投资增速分别为5%、-10%、6%，总量维稳背景下看好出海与细分景气方向。1）出海：东南亚、非洲、中东等新兴地区需求旺盛，国内工程龙头凭借工期短、效率高、成本低等优势加速出海，推荐中国化学、精工钢构、江河集团、中材国际、中钢国际。2）区域景气：西部开发提速，四川（交通基建、制造业等）和新疆（基建、煤化工等）为重点区域，推荐四川路桥、新疆交建、中国化学等。3）洁净室：AI算力投资驱动半导体洁净室需求增长，2025年全球投资预计1680亿元，推荐亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份。【聚焦领域：建筑装饰】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·10:00 中国规模以上工业增加值同比(%)
·10:00 中国城镇固定资产投资累计同比(%)
·10:00 中国社会消费品零售总额同比(%)
·18:00 欧元区工作日调整后工业产出同比(%)
·18:00 欧元区工业产出环比(%)
·19:00 欧元区储备资产总值
·21:30 加拿大CPI同比(%)