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早间必读：（12月10日）
【隔夜海外行情动态】
1、欧股主要指数收盘涨跌不一，欧洲斯托克(Eurostoxx)50指数跌0.16%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.69%，德国DAX30指数涨0.39%，富时意大利MIB指数涨0.33%。
【昨日国内行情回顾】
1、截至收盘，上证指数跌0.37%，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.61%，北证50跌1.72%。全市场成交额1.92万亿元，较上日成交额缩量1340亿元。板块题材上，CPO、元件、零售板块活跃，海南板块调整。
2、港股收盘，恒生科技指数跌1.91%，恒生指数跌1.29%。港股科技ETF跌1.57%，恒生港股通ETF跌1.15%。板块方面，电力、建筑产品板块涨幅靠前；客运航空公司、石油与天然气板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，通信ETF领涨3.09%，5G50ETF涨2.93%，5GETF涨2.85%，黄金股ETF领跌3.54%，工业有色ETF跌3.48%，有色50ETF跌3.43%。
4、截至12月8日，上交所融资余额报12544.66亿元，较前一交易日增加81.66亿元；深交所融资余额报12207.14亿元，较前一交易日增加104.05亿元；两市合计24751.8亿元，较前一交易日增加185.71亿元。
5、人民币兑美元中间价报7.0773，较上日调低9点。
【重大新闻汇总】
1、12月9日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。彭博社记者提问，美国总统特朗普称将批准向中国出售英伟达H200人工智能芯片。请问中方是否会允许购买这些H200芯片？另外，特朗普何时将这一决定告知中方？中美领导人之间是否通过电话？对此，郭嘉昆表示：“我们注意到有关报道。中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢。”(澎湃新闻)
2、据澎湃新闻，12月9日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。路透社记者提问，近日多位欧洲领导人访问中国，表达了对中国向欧洲供应稀土的担忧。这些访问是否旨在寻求中方就确保欧洲稀土供应作出承诺，或者承诺发放稀土通用许可证？第二个问题，日本媒体报道称，由于北京和东京之间的外交争端，中国向日本出口稀土出现延误。中方对此有何评论？郭嘉昆表示，中方主管部门已经多次介绍了稀土相关物项出口管制的工作情况，中方正在依法依规处理有关问题。
3、中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰12月9日下午在京会见美国科恩集团高级顾问艾伦。 何立峰表示，今年以来中美两国元首多次通话并在韩国釜山成功会晤，达成一系列重要共识。双方应在两国元首战略引领下，坚持正确方向，保持合作势头，不断拉长合作清单、压缩问题清单。中国即将迈入“十五五”规划开局之年，将持续扩大高水平对外开放，欢迎更多美国企业来华投资兴业，力促中美经贸关系平稳健康可持续发展。 艾伦积极评价两国元首会晤成果，表示愿发挥桥梁作用，持续推动美中深化经贸合作。(新华社)
4、12月9日，国务院总理李强在北京钓鱼台国宾馆同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会。新开发银行行长罗塞芙、世界银行行长彭安杰、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、世贸组织总干事伊维拉、联合国贸发会议秘书长格林斯潘、国际劳工组织总干事洪博、国际清算银行总经理德科斯、金融稳定理事会主席贝利、亚投行行长金立群、经合组织副秘书长鲁日奇卡出席。李强指出，今年9月，习近平主席郑重提出全球治理倡议，为国际社会合力应对世界变局、破解紧迫难题提供了中国智慧和中国方案。这次对话会以“共商全球治理，共谋全球发展”为主题，就是为了进一步凝聚广泛共识，推动各方协调采取有力行动，构建更加公正合理的全球治理体系，促进共同发展。(新华社)
5、美国总统特朗普当地时间8日在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用。特朗普表示，美方将从相关芯片出口中收取25%的分成。美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司。英伟达方面回应道：“向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。”（综合环球网、21财经）
6、12月9日，有消息称，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿。该公司为行业内主要企业探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化。平台公司背后出资方包括多家在运营的多晶硅企业。（综合人民财讯、上证报、界面）
7、摩尔线程今日官微消息，12月19日至20日，摩尔线程首届MUSA开发者大会将在北京中关村国际创新中心拉开帷幕。摩尔线程创始人、董事长兼CEO张建中将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代GPU架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局。
8、据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为87.6%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%，累计降息50个基点的概率为21.3%。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储仍有很大的降息空间。
9、智谱深夜开源其核心AI Agent模型AutoGLM。该模型被业界视为全球首个具备“Phone Use”能力的AI Agent，能够稳定完成外卖点单、机票预订等长达数十步的复杂操作流程。目前，AutoGLM已支持微信、淘宝、抖音、美团等超过50个高频中文应用的核心场景。（科创板日报）
10、华为2012实验室已经成立基础大模型部，专注于推进基座模型开发。此前，华为曾发布AI人才招募令，面向全球招募具备卓越学术背景和创新精神的年轻科研人才。（科创板日报）
11、摩根士丹利基金相关人士认为，当前A股和港股仍处于中低分位估值，盈利由钝化见底转向修复定价，在红利与现金流因子基础上配置中高端制造行业，具备结构性机会。
12、国内人形机器人独角兽银河通用正在筹备赴港上市。接近银河通用的知情人士称，银河通用上市已经筹备数月，预计明年一季度交表。目前银河通用估值位于国内第一梯队。（腾讯新闻《一线》）
13、现货白银日内涨幅扩大至2%，报59.34美元/盎司，刷新历史新高。随后，现货白银持续走强，首次站上60美元/盎司心理关口，日内涨超3%，年内涨幅超过31美元或108%。
14、阿里已成立千问C端事业群，由阿里巴巴集团副总裁吴嘉负责。该事业群包含千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务。阿里巴巴在内部沟通中提及，千问C端事业群的首要目标是将千问打造成为一款超级APP，成为AI时代用户的第一入口。（科创板日报）
15、12月9日11时41分，我国在酒泉卫星发射中心使用长征四号乙运载火箭，成功将遥感四十七号卫星发射升空。卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。遥感四十七号卫星主要用于国土普查、城市规划、路网设计、农作物估产、环境治理和综合防灾减灾等领域。（新华社）
16、12月9日6时11分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨15组卫星发射升空。卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。（新华社）
17、企查查APP显示，上海穹彻智能科技有限公司发生工商变更，新增阿里巴巴旗下杭州灏月企业管理有限公司为股东。该公司成立于2023年11月，法定代表人为王世全，是一家专注于开发和应用具身智能技术的科技公司。
18、澳洲联储将基准利率维持在3.6%不变，符合市场预期。
19、知名投资人林园今日现身片仔癀2025年第一次临时股东大会，记者问其是否还坚持片仔癀股票一股不卖？林园回应称：“我卖它干什么？”他还表示：“我觉得（片仔癀）这是好东西，找不到。”（财联社）
20、12月9日，闻泰科技已正式向荷兰方面指定的安世半导体股权托管人迪里克等人发出函件，提议就安世半导体相关争议开展建设性会谈。消息人士称，邀请会谈的核心议题，预计将围绕恢复闻泰科技对安世半导体的合法控制权与完整股东权益展开。（21财经）
21、近期俄罗斯等周边国家纷纷发声反对日本首相高市早苗涉台错误言论，巴基斯坦、老挝、柬埔寨等国公开支持一个中国原则。外交部发言人郭嘉昆9日在例行记者会上表示，近代以来，日本军国主义以所谓“存亡危机事态”为由，对中国和其他亚洲国家发动侵略战争，所到之处无恶不作，累累血债骇人听闻。（新华社）
22、学习时报撰文称，当前，我国房地产行业正面临转型升级的重要机遇期，“好房子”供给需突破“内卷式”竞争格局。随着经济社会发展、居民收入水平持续提高以及科技进步，房地产产业链条不断延伸，制造与服务环节日益专业化、精细化，特别是居住服务、智慧运维、绿色改造等领域具有广阔发展空间。
23、Bernstein分析师发布研报称，到2028年，中国国内AI芯片供应可能赶上需求。这些分析师称，中国的先进逻辑芯片产能在2026年和2027年可能开始加速，这或将使国内AI芯片销售额在未来三年内增至五倍。
24、海光信息12月9日晚间公告，公司将于2025年12月10日15:00-16:00召开终止重大资产重组投资者说明会，会议将以网络互动形式进行，旨在与投资者交流并解答相关问题。
25、12月8日，在2025年上海国际股权投资论坛的圆桌环节，多位投资人共同探讨生命健康产业的投资秘籍，预测明年将是中国创新药的大年。近年来，中国创新药领域BD（商务拓展）出海已是大势所趋。有数据显示，2025年度中国创新药对外授权总金额突破1000亿美元，创造年度历史新高。（澎湃新闻）
26、小米中国区近期开启一系列人事调整，涉及手机、汽车、大家电等核心运营类岗位。原销售运营一部总经理一职由小米集团高级副总裁，中国区总裁王晓雁兼任；任命江苏分公司总经理郭金保担任销售运营二部总经理。（界面新闻）
27、特朗普：我非常清楚我想要谁主持美联储。（新浪财经）
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 海光信息 | 终止换股吸收合并中科曙光 |
| 航天发展 | 股东资产公司12月9日减持134.35万股 |
| 航天动力 | 公司主营业务不涉及商业航天，亦无商业航天类资产对外投资 |
| 3连板东百集团 | 丰琪投资12月9日卖出公司股份2595.19万股 |
| 永辉超市 | 目前生产经营活动正常 未发现需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻 |
| 周六福 | 拟授权回购不超过10%已发行H股 所回购的H股将被注销 |
| 中科曙光 | 终止海光信息换股吸收合并公司并募集配套资金 |
| 惠伦晶体 | 因2021年、2022年年度报告存在虚假记载 公司股票被实施其他风险警示 |
| 博纳影业 | 公司控股子公司合作授予公司《阿凡达3》的投资收益权比例较低 |
| 5连板骏亚科技 | 公司生产的PCB产品可用于人形机器人 |
| 豪威集团 | 控股股东虞仁荣未减持公司股份并提前终止减持计划 |
| 2连板再升科技 | 控股股东郭茂拟协议转让6.04%公司股份给中融华信 |
| 嘉美包装 | 控股股东筹划控制权变更 股票明起停牌 |
| 国光连锁 | 胡金根、胡春香合计完成减持2.99% |
| ST凯文 | 撤销其他风险警示 股票简称变更为“凯撒文化” |
| 天源迪科 | 董事长陈友被实施留置 |
| 思瑞浦 | 决定终止购买奥拉股份股权 股票明起复牌 |
| 嘉澳环保 | 因收到行政处罚事先告知书 公司股票将被实施其他风险警示 |
| 鸿博股份 | 全资子公司涉1.03亿元诉讼 |
| 中科曙光 | 拟每10股派现金红利0.7元（含税） |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 兴业证券 | 汽车板块本期跑赢大盘，建议增配汽车行业。2025Q4行业旺季已至，以旧换新政策刺激效果可期，乘用车零售同比增幅预计收窄。价格战趋势放缓，行业反内卷价格趋稳。机器人板块会议密集召开，或催化板块行情。年底组合辅助驾驶政策有望推出，带来新投资机会。推荐整车板块比亚迪、长城汽车等，零部件板块福耀玻璃、经纬恒润等，机器人板块拓普集团、银轮股份等。【聚焦领域：汽车】 |
| 西部证券 | 消费行业呈现底部特征，基本面触底修复构成股价催化剂，政策面和资金面领先基本面改善。短期配置策略以“红利+”为主，看好红利+全球优质资产（如白电）和红利+边际修复标的（如啤酒、乳业）。长期结构性推手来自新人群（Z世代、新中产）、新场景和新渠道，带动高复购情绪价值消费。出海是2-3年时代主题，看好安克、春风等公司的品牌和渠道竞争力。境外资产如西锐、金界将获国内资金关注。【聚焦领域：食品饮料】 |
| 浙商证券 | 11月挖掘机总销量同比增长14%，内销增长9%，外销增长19%。1-11月总销量同比增长17%，内销增长19%，外销增长15%。工程机械海外市占率提升，国内更新周期逐步启动。出口增长受益于‘一带一路’需求及主机厂海外市占率提升；内需改善受农林、市政及水利需求驱动；更新周期启动因2015年周期底点后的8-10年更新需求。重点推荐三一重工、徐工机械等龙头。【聚焦领域：工程机械】 |
| 中金公司 | 预计11月新增人民币贷款约5000亿元，低于去年同期的5800亿元，贷款余额增速6.4%，环比下降0.1ppt。对公贷款方面，实体经济信贷需求恢复不明显，地产风险抑制风险偏好，年末银行信贷投放意愿较弱，预计对公中长期贷款同比少增，短期贷款与票据贴现或同比多增。居民贷款方面，商品房成交弱于去年同期，消费复苏不足，预计居民贷款同比少增。预计11月新增社融约2.3亿元，与去年同期持平；社融存量增速8.5%，环比持平；政府债和人民币贷款同比少增，企业债同比多增。预计11月M1增速约5.5%，M2增速约7.5%，均小幅回落。维持覆盖银行估值、评级和盈利预测不变。【聚焦领域：银行】 |
| 天风证券 | 2025年煤价呈现V字行情，上半年下跌，下半年反弹后高位震荡。环保督察和反内卷政策导致产量承压，支撑煤价企稳。需求端动力煤下半年表现优于上半年，工业用电增长收窄电煤消费降幅；焦煤需求稳定，价格上涨趋势弱于动力煤。2026年国内原煤产量或负增长，进口量预计提升。动力煤供需差预计2974万吨，价格中枢750-800元/吨；焦煤供需差-125万吨，价格中枢1550-1600元/吨。【聚焦领域：煤炭开采】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
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