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早间必读：（12月11日）
【昨日国内行情回顾】
1、截至收盘，上证指数跌0.23%，深证成指涨0.29%，创业板指跌0.02%，北证50跌0.85%。全市场成交额1.79万亿元，较上日成交额缩量1260亿元。板块题材上，海南、零售、贵金属板块活跃，PCB、光伏板块调整。
2、港股收盘，恒生指数涨0.42%，恒生科技指数涨0.48%。港股科技ETF持平，恒生港股通ETF跌0.22%。板块方面，地面运输、耐用消费品板块涨幅靠前；海上运输、个人护理用品板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，房地产ETF领涨3.79%，地产ETF涨3.73%，房地产ETF涨3.09%，大数据ETF领跌2.03%，中证银行ETF跌1.92%，大数据产业ETF跌1.82%。
4、截至12月9日，上交所融资余额报12585.5亿元，较前一交易日增加40.84亿元；深交所融资余额报12268.09亿元，较前一交易日增加60.95亿元；两市合计24853.59亿元，较前一交易日增加101.79亿元。
5、人民币兑美元中间价报7.0753，较上日调高20点。
【重大新闻汇总】
1、美联储货币政策动态：美联储将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%，为连续第三次会议降息，符合市场预期，年内已累计降息75个基点。美联储主席鲍威尔表示，目前已处于中性利率区间的高位，尚未就一月事宜做出决定。点阵图预测显示2026年和2027年各有一次25个基点的降息。此外，美联储启动储备管理购买计划，本月将购买400亿美元的国库券以扩大资产负债表。（综合央视新闻等媒体）
2、台湾半导体产业争议：国台办发言人陈斌华批评赖清德当局在台美关税谈判中“未谈先跪”，并指出台积电被迫在美加码投资1000亿美元已引发岛内恐慌，若3000亿美元投资落地将严重冲击台湾经济。赖清德声称台积电海外投资是“促进世界繁荣”，国台办斥其为“卖台专业户”和“诈骗集团”。（中国网）
3、中国经济数据：11月全国CPI同比增长0.7%，环比下降0.1%；PPI同比下降2.2%，环比上涨0.1%。财政部宣布2025年到期续作的7500亿元特别国债将定向发行，其中10年期4000亿元、15年期3500亿元，不增加财政赤字。（国家统计局、财政部）
4、零售业发展政策：全国零售业创新发展会议强调“十五五”时期将零售业作为培育内需体系的关键着力点，要求推动行业转向品质驱动、服务驱动，并提倡学习胖东来等企业经验，发展新业态新模式新场景。（商务部）
5、海南产业规划：海南“十五五”规划建议提出布局生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等未来产业，计划打造生物制造产业集群和氢能全产业链，并建设脑机接口省级技术创新中心。（海南省委）
6、房地产与万科动态：万科首个展期债券“22万科MTN004”召开债权人大会，市场预期财政贴息支持楼市企稳。万科A涨停，债券表现活跃。海光信息终止与中科曙光重组，称市场环境变化导致交易失败。（上证报、673101052）
7、科技与产业动态：Meta计划2026年推出闭源AI模型“Avocado”；多晶硅企业成立北京光和谦成科技公司，探索产能整合与技术合作；摩尔线程公布AI模型训练专利，提高万卡集群性能分析效率。（财联社、人民财讯）
8、国际与外交：中俄完成第10次联合空中战略巡航，国防部称此为年度合作计划内项目。外交部回应英伟达芯片出售中国问题，称建议向主管部门询问。（国防部、北京日报）
9、市场动态：美股三大指数小幅低开，科技股涨跌互现；海南板块直线拉升，海南瑞泽涨停；中国10月5G手机出货量占比90.9%。（新浪财经、中国信通院）
10、其他要闻：中国首颗电力遥感卫星“电力工程号”发射成功，未来将用于特高压工程监测；小米否认进军AI教育，称招聘岗位与现有产品相关。（央视新闻、21世纪经济报道）
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 贵州茅台 | 每股派发现金红利23.96元 |
| 3连板永辉超市 | 目前生产经营活动正常 门店调改稳步有序进行中 |
| 世纪华通 | 子公司参股的国盛资本持有摩尔线程1958.87万股 |
| 四连板东百集团 | 控股股东丰琪投资12月9日减持2.98%股份 |
| 3连板再升科技 | 目前“高硅氧纤维产品”暂无在手订单 |
| 蓝思科技 | 拟收购液冷和服务器机柜公司裴美高国际100%股权 开拓AI算力基础设施新赛道 |
| 两连板中央商场 | 授权公司管理层组织实施徐州店暂停营业计划 |
| 信邦制药 | 公司涉嫌单位行贿被检察机关起诉 |
| 新大洲A | 子公司五九集团涉嫌少申报缴纳城建税 |
| *ST交投 | 公司股票将于12月11日停牌 |
| 皮阿诺 | 公司股票自12月11日起继续停牌预计不超3个交易日 |
| 普路通 | 公司股票继续停牌 |
| 美年健康 | 股东杭州灏月及其一致行动人杭州信投拟合计减持不超3%股份 |
| 万隆光电 | 筹划发行股份及支付现金购买中控信息控制权 公司股票继续停牌 |
| 福瑞股份 | 收到内蒙古监管局对公司采取责令改正措施并对相关责任人员采取出具警示函措施 |
| 合富中国 | 2025年1-11月营业收入6.28亿元，同比下降26.02% |
| 庄园牧场 | 股东马红富拟减持不超3%股份 |
| 太极实业 | 子公司海太半导体拟将不超过8500万美元应收账款转让给建行太湖新城支行 |
| 五粮液 | 2025中期分红派息合计100.07亿元 |
| 三安光电 | 收购标的公司2025年上半年净利润亏损2.21亿元 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券 | 研报核心观点聚焦三大方向：1.设备出海：工程机械受益于国内外需求共振，重点推荐三一重工、徐工机械等；油服设备跟随中东EPC项目出海，推荐杰瑞股份、纽威股份。2.内需改善：光伏设备关注钙钛矿/异质结技术，推荐迈为股份等；锂电设备受益固态电池发展，推荐先导智能等；半导体设备国产替代加速，推荐北方华创等。3.新技术机遇：AI驱动液冷设备（推荐宏盛股份）、PCB设备（推荐大族数控）需求；人形机器人量产在即，国产零部件厂商如恒立液压、绿的谐波将受益。【聚焦领域：机械】 |
| 光大证券 | 2025年医保目录调整呈现扩容与提质并重特点，基本医保谈判成功率创7年新高（88%），新增药品聚焦肿瘤、抗感染等领域；首版商保目录纳入19种高临床价值创新药（含9种1类新药）。目录内谈判药品原价续约率达75%，中成药谈判成功率降至30%。双目录机制分工明确：医保'保基本'，商保覆盖高值创新药。政策导向支持'真创新'，推荐关注恒瑞医药、百济神州等龙头药企。【聚焦领域：医药生物】 |
| 中金公司 | 研报指出，短期储能数据反映需求景气度延续，推荐估值较低的大储厂商通润装备和小储龙头德业股份。需求端，12月电池排产淡季不淡，全球排产达172.59GWh，国内11月储能装机环比增长18%，招标量已突破400GWh，预示明年装机增长。北美大储新增装机预期25年达18GW，同比+61%；欧洲主要市场获批项目充足。新兴市场缺电刚需支撑户储工商储放量。竞争格局方面，储能系统厂商CR5持续下降，头部份额被稀释。大储厂商Q4及明年出货有望大幅增长，小储表现分化。【聚焦领域：公用事业】 |
| 中泰证券 | 储能需求逻辑重塑，全球市场空间打开。大储市场方面，国内政策驱动转向价值驱动，政策目标托底和盈利模型改善带动需求高增；海外市场如美国、欧洲、澳洲、中东非、拉美、印度等需求旺盛。户储&工商储市场方面，发达市场受经济性提升和补贴政策驱动，新兴市场则因战后重建、用电短缺等刚性需求驱动。风电行业国内业态改善，双海（海风和海外）构筑核心主线。国内陆风稳增，海风高预期；海外陆风新兴市场增长强劲，海风欧洲、日韩等高价值市场需求突出。投资建议关注储能集成龙头、PCS、温控、户储&工商储等方向，以及风电主机、齿轮箱、海风塔桩和海缆等领域的龙头企业。【聚焦领域：电力设备】 |
| 中信证券 | 预计2026年电力市场供需矛盾加剧，电量市场新平衡拐点可能在2028年出现；电力系统容量短缺问题显现，储能发展将获长期支撑；2026年电价下行风险加大，水电具备更强抗周期下行能力。【聚焦领域：公用环保】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·03:00 美联储利率决议(%)
·03:00 美国联邦基金利率预测-3年(%)
·03:00 美国联邦基金利率预测-1年(%)
·03:00 美国联邦基金利率预测-2年(%)
·03:00 美国联邦基金利率预测-即期(%)
·03:00 美国联邦基金利率预测-长期(%)
·03:00 美国联邦基金利率预测-3年(%)
·08:30 澳大利亚失业率
·21:30 美国出口额(美元)
·21:30 美国进口额(美元)
·21:30 美国贸易帐(美元)