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早间必读：（12月12日）
【昨日国内行情回顾】
1、截至收盘，上证指数跌0.7%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41%，北证50涨3.84%。全市场成交额1.88万亿元，较上日成交额放量936亿元。板块题材上，风电设备、可控核聚变板块活跃，零售、房地产板块调整。
2、港股收盘，恒生指数跌0.04%，恒生科技指数跌0.83%。港股科技ETF跌0.94%，恒生港股通ETF涨0.07%。板块方面，容器与包装、日常消费品分销和零售板块涨幅靠前；通信设备、半导体产品与设备板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，卫星ETF易方达领涨1.48%，卫星ETF涨1.38%，卫星ETF广发涨1.38%，通信ETF领跌3.92%，通信设备ETF跌3.71%，创业板人工智能ETF华宝跌3.63%。
4、截至12月10日，上交所融资余额报12586.75亿元，较前一交易日增加1.25亿元；深交所融资余额报12301.56亿元，较前一交易日增加33.47亿元；两市合计24888.31亿元，较前一交易日增加34.72亿元。
5、人民币兑美元中间价报7.0686，较上日调高67点。
【重大新闻汇总】
1、中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。(新华社）
2、中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，会议指出，要自觉把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断上来，全面贯彻明年经济工作的总体要求和政策取向，坚持积极务实的目标导向。会议强调，要在大局中把握明年经济工作的关键着力点，包括做强国内大循环、发展新质生产力、激发高质量发展的动力活力、增进民生福祉和守牢安全底线。此外，会议还指出，坚持对外开放，推动多领域合作共赢，稳步推进制度型开放，优化自由贸易试验区布局范围，推动共建“一带一路”高质量发展。在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。（新华社）
3、12月11日，商务部举行例行新闻发布会，新闻发言人何亚东回应了安世半导体相关问题。闻泰科技向安世荷兰独立董事和股权托管人发出函件，邀请对方来华协商企业控制权和恢复供应链稳定。中方已通过荷兰驻华使馆要求和荷兰经济部落实与中方磋商共识。（澎湃新闻）
4、国务院台办发言人陈斌华12月11日答记者问，表示和平是两岸同胞的共同追求，统一是台湾前途的唯一方向。当前反对“台独”分裂的斗争是统一和分裂的斗争、正义与邪恶的对抗。决不为任何形式的“台独”分裂行径留下任何余地。（央视新闻）
5、中国汽车工业协会发布的最新数据显示，11月份我国汽车月度产量首次超过350万辆，创历史新高。前11个月汽车产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10%。新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30%。新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍。
6、世界银行12月11日在京发布最新一期中国经济简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点。中国政府更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投资。中国出口市场更加多元化，为保持出口韧性提供了支撑。（新华社）
7、12月11日，华为在鸿蒙PC产业峰会上发布新一代鸿蒙电脑华为擎云 HM740，支持升级至鸿蒙电脑企业版Beta操作系统，配备70Wh电池，为华为迄今续航最长的笔记本电脑。
8、OpenAI正式推出GPT-5.2，目前尚无在API中弃用GPT-5.1、GPT-5或GPT-4.1的计划。预计未来几周将发布针对CodeX优化的GPT-5.2版本。
9、SpaceX的创始人马斯克在社交平台上确认，SpaceX计划明年通过首次公开募股（IPO）筹集数百亿美元资金。（第一财经）
10、日本防卫省统合幕僚监部11日消息，日本航空自卫队与美军10日在日本海上空举行联合训练，共有8架飞机参加，包括3架F-35战斗机和3架F-15战斗机，以及2架B-52轰炸机。（新华社）
11、美国众议院以237票赞成、140票反对的投票结果，搁置了弹劾美国总统唐纳德·特朗普的动议。所有共和党议员都投票支持这项“搁置动议”。（央视新闻）
12、越南国会修改了矿产法，从2026年1月1日起禁止出口稀土原矿石。稀土矿产的勘探、开采和加工必须受到严格控制，只能由国家授权的企业和组织进行。（新浪财经）
13、现货白银站上63美元/盎司，再创新高，日内涨超2%。纽约期银日内大涨4.00%，现报63.48美元/盎司。全球最大的白银ETF iShares Silver Trust持仓量为16083.16吨，较前一个交易日持平。
14、博通2025财年Q4营收180.1亿美元，去年同期140.5亿美元。明年Q1营收展望为191亿美元。
15、美国至12月6日当周初请失业金人数录得23.6万人，为2025年9月6日当周以来新高。
16、收盘集合竞价多只权重股放量异动，农业银行、中国人寿竞价涨超1%，工商银行、中国银行、中国石油不同程度冲高，收盘集合竞价均成交超1亿元。
17、茂业商业上演“地天”板，录得三连板，成交额近12亿元。
18、摩尔线程股价盘中突破900元，最高一度达到930.9元，按今天盘中最高价计算，单签浮盈将超过40万元。
19、内蒙古自治区人民政府发布《关于明确房产原值减除比例的通知》，明确自2026年1月1日至2030年12月31日，从价计征的房产税，依照房产原值一次减除30%后的余值计算缴纳。老百姓混淆了已经开征的“房产税”和计划出台的“房地产税”，房地产税还是一个正在立法中的新税种，且短期内预计不会出台。（第一财经）
20、PJT Partners正在联系万科旗下美元债券持有人，呼吁债券持有人组建债券持有人小组（AHG），商讨开展债务管理等操作。万科在境外的资产、维好协议以及如果触发违约可能引发的清盘，都将成为境外债权人的谈判的筹码。（澎湃新闻）
21、商务部发言人就墨西哥国会审议通过对非自贸伙伴的提税提案答记者问，部分汽车零部件、轻工产品和纺织服装等产品的提税税率有一定幅度下调，但有关措施一旦落地仍会实质性损害包括中国在内的相关贸易伙伴利益。中方已于9月底依法对墨启动了贸易投资壁垒调查。（商务部）
22、北京人形机器人创新中心发布全国首个全自主无人化人形机器人导览解决方案，以“慧思开物”通用具身智能平台为核心支撑，可覆盖展厅导览、商场导购、业务讲解、文旅景区等多元场景。（科创板日报）
23、宇树科技创始人兼首席执行官王兴兴表示，具身智能是否迎来“ChatGPT时刻”的关键指标预判是“双80%”，当机器人在80%的陌生环境中，仅凭语音指令就能达成80%的任务成功率，真正的具身智能拐点就将到来。（央视财经）
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 中兴通讯 | 公司生产经营一切正常 |
| 特发信息 | 因收购特发东智被合同诈骗、职务侵占 公司收到刑事判决书 |
| 摩尔线程 | 公司新产品尚未产生收入 预计2025年净亏损11.68亿元至7.30亿元 |
| 南都电源 | 筹划控制权变更 自12月12日起停牌 |
| 中威电子 | 实控人将变更为付英波 明日复牌 |
| 蓝盾光电 | 终止购买上海星思半导体有限责任公司股权 |
| 金城医药 | 实际控制人赵叶青因操纵证券市场被罚150万元 |
| 全新好 | 收到深圳证监局行政监管措施决定书 |
| 零跑汽车 | 董事长朱江明及傅利泉增持215.06万股H股 增持金额超1亿元港币 |
| 新兴铸管 | 芜湖新兴拟收购华润制钢100%股权，交易对价12.44亿元 |
| 胜通能源 | 公司控制权变更事项尚需履行相关审批程序，公司股票将于2025年12月12日复牌 |
| 孩子王 | 向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市申请 |
| 洛凯股份 | 洛辉投资等一致行动人拟减持不超过3% |
| 阳光乳业 | 南昌致合拟减持不超过3%股份 |
| 中钨高新 | 完成收购远景钨业99.9733%股权 |
| 国晟科技 | 股票连续30个交易日涨幅达200% |
| 信立泰 | 拟筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市 |
| 多氟多 | 拟向控股子公司增资8.33亿元 |
| 再升科技 | 控股股东郭茂筹划协议转让公司部分股份 |
| 凯美特气 | 股东财信资产等一致行动人完成减持2086.01万股 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券 | 研报提出四大投资方向：1）红利策略，推荐中国海油、中国石油、中国石化，预计2026年布伦特油价中枢60-70美元/桶，中海油承诺2025-2027年分红率不低于45%；2）资金配置化工低估值龙头，推荐万华化学、宝丰能源等，化工龙头受益于行业壁垒，业绩基本见底；3）下游需求驱动涨价，传统需求关注食品添加剂、农药、化肥，新兴需求关注磷化工、氟化工；4）国内反内卷驱动涨价，关注大炼化、有机硅、纯碱等行业。【聚焦领域：基础化工】 |
| 华泰证券 | 研报预测2026年全球半导体市场规模将加速增长26.3%，达9754.6亿美元，接近2030年1万亿美元目标。核心投资主线包括：1）AI相关的先进工艺逻辑扩产，重点关注ASML、东京电子等前道设备及先进封装后道设备需求；2）存储超级周期，预计2026年DRAM/NAND需求增长26%/21%，HBM4和eSSD为主要增长点，推荐LAM Research等存储设备企业；3）中国国产化率提升至29%，看好北方华创、中微公司等本土企业及东京电子等非美企业。推荐标的涵盖台积电、ASML、北方华创等。【聚焦领域：科技】 |
| 西部证券 | 2025年医药行业迎来反转行情，创新药为主导，CXO及上游产业链受益，港股创新药表现突出。政策支持+BD出海逻辑兑现，三生制药、信达生物等大额交易验证国际竞争力。医保支付端改革启动商保创新药目录，缓解高值创新药医保矛盾。2025年BD交易首付款及总金额大幅增长，双抗、ADC等新技术占比高。2026年创新药行情将从“BD为王”转向“数据为王”，全球多中心临床数据将成为关键催化。推荐恒瑞医药、科伦博泰等，建议关注康方生物、三生制药等。【聚焦领域：医药生物】 |
| 浙商证券 | 2026年房地产行业将持续筑底，重点关注轻资产和优质企业。“十五五”规划将推动房地产高质量发展，行业进入转型关键期，产品质量和制度将提升。投资策略偏防御，推荐关注：1）商管和物业类企业，如华润万象生活、恒隆地产、太古地产；2）优质头部企业，如华润置地、招商蛇口、建发股份等；3）转型股，优选转型路径清晰的企业。【聚焦领域：房地产】 |
| 天风证券 | 北美电力供需矛盾加剧，预计至2028年8月电力净缺口达88GW，主要因AIDC及工业回流带动电力需求增长，而稳定基荷电源仅12GW。燃气轮机和SOFC将成为自建发电机组的主要形式，其中燃气轮机技术更成熟、成本更低。海外燃气轮机扩产加速，预计27年全球供给87GW，仍低于年均100GW+的需求，中国零部件及整机企业有望受益。建议关注HRSG供应商博盈特焊和燃气轮机制造商东方电气，前者受益于海外燃机扩产周期，后者G50等产品有望加速出海。【聚焦领域：电气设备】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·15:00 德国CPI同比(%)
·15:00 英国贸易帐(英镑)
·15:45 法国CPI同比(%)
·16:00 中国社会融资规模(人民币十亿元)
·16:00 中国M2货币供应同比(%)
·16:00 中国新增人民币贷款(人民币)
·16:00 中国人民币贷款余额同比(%)